华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度首富(fù)阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱gè)月(yuè)后(hòu)，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从(cóng10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激(jī)进主义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明(míng)还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师(shī)和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩(suō)影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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