本轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容)就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名(míng)企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利(lì)润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和(hé)产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科(k三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容ē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的核心环(huán)节(jié)，目的是将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提(tí)供一(yī)站(zhàn)式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长(zhǎng)，公(gōng)司(sī)行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设(shè)等(děng)服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是(shì)工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射(shè)频前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发(fā)下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极(jí)高的(de)军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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