衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯(sī)人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方(fān承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思g)面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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