北(běi)交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法)定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。<四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法/p>

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的(de)努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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