券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及(jí)去(qù)年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一(yī)季度(dù)表现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超(chāo)过五(wǔ)成的(de)头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方(fāng)证券一(yī)季报时(shí)称(chēng)，东方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业务生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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