5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，根据(jù)美(měi)国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内地少有的(de)进行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产(chǎn)在(zài)美股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资(zī)产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进(jìn)行了(le)止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气(qì)买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？<直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸/p>

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资(zī)产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了(le)好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两只教育个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态(tài)势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不(bù)同年龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应(yīng)对(duì)考(kǎo)试，还(hái)包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双(shuāng)减政(zhèng)策推行(xíng)之(zhī)后(hòu)，目前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之(zhī)外(wài)的教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等(děng)业务(wù)恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的(de)估值(zhí)下(xià)有足够(gòu)的安全边际(jì)。在(zài)过(guò)去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会(huì)公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季度(dù)高毅资产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资(zī)金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长(zhǎng)，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观数据(jù)信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ong>周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民(mín)贷(dài)款回落再度(dù)成为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业(yè)中长期贷款继续(xù)保持同比多(duō)增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票(piào)据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷(dài)斜率(lǜ)过(guò)于陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深(shēn)夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公募基金(jīn)经(jīng)理的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认(rèn)为(wèi)当(dāng)下市场交易机制应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场上大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他(tā)们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦(kǔ)难言.......