近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热(rè)门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎(yíng)来(lái)上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)则(zé)表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计，上(shà柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹ng)海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝(lǚ)国际(jì)等多(duō)股(gǔ)回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续(xù)6日加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点题材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期(qī)的(de)板块和(hé)标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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