金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估(gū)值合(hé)适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点可能(néng)会构(gòu)成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来看(kàn)，投(tóu)产的变数预计(jì)不(bù)大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此0虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思<虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思/span>9反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策(cè)略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场(chǎng)，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这(zhè)一点和(hé)下游(yóu)反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的(de)可(kě)能(néng)性。但是从(cóng)近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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