本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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