踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差力(lì)壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车(chē)新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三(sān)六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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