华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价(jià)值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金(jīn)的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系(xì)密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发湖南电大几本，湖南长沙电大是几本声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我(wǒ)们(men)的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会(hu湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了(le)外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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