投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务(wù)上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜(qián)力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要(yào)以合(hé)适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做(zuò)好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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