大(dà)家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季(jì)度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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