随(suí)着一季报披露完毕，有着“专业(yè)买手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势(shì)优选、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供(gōng)给改革三只基金是全市场(chǎng)公(gōng)募FOF一季度持(chí)有只数最(zuì)多的权益(yì)基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供给改(gǎi)革取(qǔ)代融(róng)通健(jiàn)康产业，新(xīn)进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权益(yì)基金前三(sān)名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏向成长(zhǎng)风格基(jī)金(jīn)，有(yǒu)的(de)对(duì)阶段性(xìng)涨幅过(guò)快的行(xíng)业做(zuò)了(le)减仓，增加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及(jí)后市(shì)，多位FOF基(jī)金经理(lǐ)认为，中(zhōng)期(qī)维持对权益资(zī)产的(de)乐观，国内(nèi)宏观经济处于底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的(de)上(shàng)涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季的基金配置(zhì)清单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优(yōu)选在(zài)一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上(shàng)看，是目前公募FOF买入数量(liàng)最多的(de)权益基金，这也是(shì)华商新趋(qū)势优选第(dì)二个(gè)季度坐上公募基金“团(tuán)购”榜首，去年末(mò)是与融(róng)通健康产业(yè)并列(liè)首位。在此(cǐ)之(zhī)前，则由海富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持有(yǒu)、平安(ān)养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)等基金在一季度均重点配(pèi)置(zhì)华商新趋势优(yōu)选基金(jīn)，其(qí)中更有(yǒu)包(bāo)括平安(ān)盈禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等(děng)基金(jīn)将(jiāng)华商新趋势优选作(zuò)为前(qián)三大(dà)重(zhòng)仓基金。

　　不(bù)过，从持仓数量上看(kàn)，一季度末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势优选基(jī)金份(fèn)额4995.19万份，相比去年(nián)末增持了17.62万(wàn)份，持(chí)有华商新趋势优(yōu)选的FOF基金数量(liàng)则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华(huá)商新趋势优(yōu)选基金成立于2015年5月(yuè)14日(rì)，基金(jīn)经理周海栋过往(wǎng)长期以(yǐ)成长风格著称，截止今年一季度(dù)末(mò)，成(chéng)立(lì)以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收(shōu)益(yì)308.35％，业绩排(pái)名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三(sān)季度重仓持有易(yì)方达科(kē)瑞，合计持有份额(é)1.74亿(yì)份，相比去年(nián)末持有(yǒu)的FOF基金只数增(zēng)加了6只(zhǐ)，环(huán)比减持8437.61万份。据悉(xī)，易(yì)方达(dá)科瑞基金经理杨(yáng)嘉(jiā)文擅长逆势投(tóu)资，关注估值被错杀的个(gè)股，对于基本面坚固或出(chū)现好转信(xìn)号的公司(sī)敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达供给(gěi)改(gǎi)革在一(yī)季度(dù)新进公(gōng)募FOF买入只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达供(gōng)给改革，合计持(chí)有份额(é)1.90亿(yì)份(fèn)，相(xiāng)比去年底持有的FOF基金只数增加了(le)13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经(jīng)理杨宗昌是化学博士，有过多年化工(gōng)研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内把握(wò)投资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目前行(xíng)业配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据(jù)统(tǒng)计，被动(dòng)指数基金增持(chí)前三“花落华泰柏瑞中证光伏(fú)产(chǎn)业ETF、广发中证全指(zhǐ)信息技术(shù)ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富(fù)科技(jì)创(chuàng)新、易方达供给改革、易(yì)方达(dá)新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则被易方达信息产业、财(cái)通资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金增持前三分别为中欧信息产业(yè)、汇添富(fù)外延增长主题、华(huá)夏智(zhì)胜(shèng)先锋(fēng)；平衡(héng)基(jī)金增(zēng)持前三则是(shì)交银定期支付双息平(píng)衡(héng)、摩根双(shuāng)核(hé)平衡、易(yì)方达(dá)平稳增(zēng)长；偏债混合基金增持(chí不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)前三依次为易(yì)方达安盈回(huí)报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向(xiàng)成长风格

　　减持(chí)涨幅过高行业配(pèi)置比(bǐ)例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相(xiāng)对较好，但行业分化较大。受益于数字经济(jì)政策的(de)提振与人工智(zhì)能(néng)主题的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大(dà)；而(ér)地产和(hé)新(xīn)能(néng)源等板块表现较弱(ruò)。从一季度披露(lù)的情况上看，部分FOF基金(jīn)经理继续超配权(quán)益仓(cāng)位，并向成长(zhǎng)风(fēng)格偏移，也有(yǒu)部(bù)分FOF基(jī)金经理在一季度(dù)末对涨幅过高行业(yè)基金进行(xíng)了减仓， 增加了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合理的(de)行业。

　　长期业绩(jì)领先的(de)兴(xīng)全安(ān)泰平(píng)衡养老FOF基金经理(lǐ)林国怀在一季报中表示(shì)，本季度基(jī)金(jīn)主要(yào)进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位(wèi)略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐(zhú)步提升(shēng)组合中成长(zhǎng)型基金的配(pèi)置比例，同时适度降低价值型基金(jīn)的配置比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持部分转债品(pǐn)种，增加其他确定性较高的绝对收益或相对(duì)收益基金品(pǐn)种；4、继续根据(jù)既定的策略(lüè)参与股票(piào)定增、大宗(zōng)交(jiāo)易等投(tóu)资机会，减持解禁的(de)股(gǔ)票。

　　组合风(fēng)格(gé)上，目前权益部分依然(rán)保持略超配价(jià)值(zhí)风格，但偏(piān)离幅度已显著下降，保持一贯的(de)“略偏左侧”和“适度均衡”的(de)配置(zhì)策略，通过积(jī)极挖掘市场上相对收(shōu)益和绝对收益的投(tóu)资机会不断增厚组合收益，通过“多(duō)资(zī)产、多策略”的方式来平滑组合(hé)波动，努力将该基金呈现(xiàn)为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和(hé)相对确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富(fù)国城镇发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴(xīng)全安泰(tài)前(qián)十大重仓基金，富(fù)国信用债、万家安弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在(zài)年(nián)初的时候，基金经理对全年市场的主线判断不(bù)是很清晰，因此组合整体(tǐ)上除(chú)了向(xiàng)小市(shì)值成长风格有一(yī)定偏离外，其(qí)他方面(miàn)没有明(míng)显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政策方向的(de)明朗，基金经理对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了较明确的(de)判断，在操(cāo)作上(shàng)，本基金在 1 季(jì)度，逐(zhú)渐增(zēng)加了低(dī)估值价值风(fēng)格基金和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字(zì)经(jīng)济相(xiāng)关(guān)的(de)基金和股票，未来计划视相关(guān)板块(kuài)的估值水平变化做动态(tài)调整。”华(huá)夏养老2045三年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)许利明表示(shì)。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年今年一季度的主要持(chí)仓仍然坚持(chí)长(zhǎng)期资产(chǎn)配置策略，但继续对部分主(zhǔ)动权益基金进(jìn)行了(le)分散(sàn)和优化(huà)，在一季(jì)度股票市(shì)场整(zhěng)体小幅上涨但行业之间(jiān)分化(huà)巨(jù)大的市场中，基于对长(zhǎng)期基本面、行业景气度、估值、性价比等的(de)判断，对行业风格的持仓结(jié)构进行了小(xiǎo)幅调(diào)整，减(jiǎn)持部(bù)分涨幅(fú)较(jiào)高的行业(yè)基金，增(zēng)持部(bù)分短期表现(xiàn)较(jiào)差(chà)的行业基(jī)金。

　　年内表(biǎo)现(xiàn)领先的平安养老2045一季报中表示，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但内部(bù)结(jié)构有所调(diào)整。债券方面，适当增加固收仓(cāng)位的弹性，其(qí)他以现金管理为主；权益(yì)方面，基(jī)于(yú)不同板块的基(jī)本面和估值(zhí)性价(jià)比，略加(jiā)仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通(tōng)过动态再平衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点关注一季报(bào)超预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降低了(le)深(shēn)度价值和价值质量等偏价值策略的基(jī)金的超配比例，继续(xù)超配偏(piān)小(xiǎo)盘(pán)风格的基金，适度增加了偏成长策(cè)略的基金的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科技行(xíng)业经历(lì)过去几年的大幅调整(zhěng)，处(chù)于“三低(dī)”类(lèi)资产（景气周(zhōu)期低位、低估值、低(dī)拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓了(le)偏(piān)科(kē)技成长策(cè)略基金(jīn)的配置(zhì)比例。不过仍(réng)然(rán)选择那些能够长期拿得住的(de)基金，很少(shǎo)去追逐(zhú)那些短期大(dà)幅度(dù)上涨的、最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)的科技基(jī)金。在不同(tó不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ng)地域的投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股(gǔ)基金的配置比(bǐ)例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益(yì)类资(zī)产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权(quán)益类资(zī)产实际配置比例为71％，相对(duì)年度目标配置比例(lì)战(zhàn)术(shù)型(xíng)标(biāo)配，对阶段性涨幅(fú)过快的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个(gè)月(yuè)持有一季度操作上(shàng)围(wéi)绕(rào)经(jīng)济增(zēng)长和政(zhèng)策支(zhī)持方向作(zuò)为调(diào)整配置主要方向，组合主要(yào)提高了中小盘暴(bào)露、加大对(duì)于(yú)业绩预(yù)期增速较高板块的配(pèi)置，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定(dìng)性较好的(de)标(biāo)的(de)实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期(qī)信贷(dài)和消费者(zhě)信心等(děng)方面的观察，鹏华养老2045将组合权(quán)益(yì)资产(chǎn)维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低(dī)估值的金融周(zhōu)期板块、受益于社会经济活动趋于正常的消费医药板块，以及受益(yì)于(yú)产(chǎn)业(yè)周期见底及国产(chǎn)替代的科技(jì)制(zhì)造板(bǎn)块上。

　　权益市(shì)场仍(réng)将(jiāng)有所作为

　　关(guān)注确定性和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市(shì)场存在哪些风险和机会(huì)？如何寻找(zhǎo)投资(zī)主线？FOF基金经理们也(yě)在一季报(bào)中提(tí)到了对(duì)当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后(hòu)市，随着经(jīng)济数据真空(kōng)期的度过，国内(nèi)大类资产复(fù)苏预(yù)期进(jìn)入验证阶段。中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏观(guān)经济处(chù)于底部向上修(xiū)复(fù)的状(zhuàng)态，且市(shì)场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利率(lǜ)定价资产估值修复。从确(què)定(dìng)性(xìng)和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和(hé)新技(jì)术领域(yù)。大复苏中在(zài)大(dà)消费(fèi)板块内(nèi)重点关注(zhù)航空(kōng)出行供需(xū)格局和票价弹性带来的潜在(zài)超预期机会。投资端关(guān)注地产链(liàn)以(yǐ)及一带一路带动(dòng)下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老(lǎo)目标五年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰表(biǎo)示，对于(yú)国内权益来讲，当前历史估(gū)值(zhí)分位、相(xiāng)对债券资产的估值处均在具备吸引(yǐn)力的水平(píng)，为长期投(tóu)资提供一定(dìng)安全边际(jì)。年内经济修(xiū)复是确定性的(de)，节(jié)奏与幅(fú)度上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政策(cè)仍有相(xiāng)机抉择加码托底的空间。结构上，维持此前判断(duàn)，关注(zhù)受益于(yú)稳内需政策加码的领域(yù)，包括地产链、政府支出或(huò)补贴可能增(zēng)加的基建(jiàn)、信创、自主可控等领域(yù)，TMT相关板(bǎn)块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的成(chéng)份，对交易情绪的过热持谨慎(shèn)的态度，后(hòu)续会持续关注新技术对(duì)经济(jì)各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务(wù)业来讲，去(qù)年博弈情绪已较(jiào)浓，二(èr)季(jì)度(dù)市场对其关(guān)注度有望随着节日出行、消(xiāo)费数据(jù)改善(shàn)而增(zēng)加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目(mù)标2035三年持有基金经理薛(xuē)显志、江虹表示，权益市场来看，当(dāng)前中国经(jīng)济处于(yú)复苏早(zǎo)期，2月(yuè)以来(lái)市场的下跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方面(miàn)均能(néng)有所作(zuò)为，基本面(miàn)的(de)总体改善能激(jī)活市场的生态，市场会不断寻(xún)找基本面(miàn)改善的诸多细分(fēn)方向。结构方面，市场一(yī)季度(dù)已找出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月(yuè)份开始，估计市场(chǎng)会围绕各行业受益改善幅度，不断挖(wā)掘(jué)一(yī)季(jì)报超预期、全年指引较好的细分方(fāng)向。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周(zhōu)期方向也会存(cún)在机会(huì)。

　　鹏华基金孙(sūn)博(bó)斐表示，未来持续关注以(yǐ)下三(sān)个(gè)方(fāng)向：一是顺周(zhōu)期低估(gū)值板(bǎn)块具(jù)备长期投资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业基本面的改善，并打开估值(zhí)提升的空间。

　　二(èr)是消(xiāo)费医(yī)药(yào)板块的场景复苏逻辑较为确定，比较(jiào)而言，医药板块的估值性价比更高。三是(shì)科技制(zhì)造(zào)板块，特(tè)别是国产替代(dài)的(de)关键(jiàn)环节，是(shì)长(zhǎng)期(qī)关注的(de)方向。短周(zhōu)期来看，半导体行(xíng)业可(kě)能在下(xià)半年周期见底，计(jì)算机(jī)行业的景气度相较(jiào)于去(qù)年也是大幅改(gǎi)善。而人(rén)工智能等技术的突破(pò)，有(yǒu)可能打开科技板块的(de)成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思