北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜(qián)在(zài)的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米)产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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