踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同(t2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗óng)时发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六(liù)零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东却(què)在逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资(zī)本基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造(zào)车(chē)新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年(nián)多2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大(dà)投资损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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