金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五(wǔ)一假期(qī)之前(qián)的(de)最(zuì)后一个(gè)交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下(xià)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一(yī)次(cì)的(de)白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发(fā)布(bù)的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑(huá)趋(qū50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道(dào)，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴(bā)西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体贸易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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