衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍(bào)威诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加了(le)一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私(sī)下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中(zhōng)东进口(kǒu)到(dào)新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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