踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开00后初中学历很丢人吗了(le)锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不(bù)变(biàn)，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东(dōng)却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信00后初中学历很丢人吗心(xīn)奇(qí)缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业、造车新00后初中学历很丢人吗(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发(fā)布《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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