大(dà)家好，转(zhuǎn)眼假(jiǎ)期就(jiù)结束了，泰勒小(xiǎo)区都没(méi)出一(yī)直在加(jiā)班，这个长假(jiǎ)，国内旅(lǚ)游消费(fèi)爆了，而海外有爆了，不(bù)过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳(shū)理一下重大消息，以及券商老师们(men)的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治(zhì)局会议(yì)定调(diào)！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日(rì)召开会议，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总书记习近平主持会(huì)议。会议认(rèn)为，今年以来，在以习近(jìn)平同志(zhì)为核心的党中央坚强领导(dǎo)下，各地区各部门更好统筹国(guó)内(nèi)国(guó)际(jì)两个大局(jú)，更好统筹(chóu)疫情防控和经济社会发展，更(gèng)好统筹发展和安(ān)全(quán)，我国疫(yì)情(qíng)防控取得重大(dà)决定性胜利，经济社会全面恢复(fù)常态化运(yùn)行，宏观政策靠前协同(tóng)发力，需(xū)求收(shōu)缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力(lì)得到缓解(jiě)，经济增长好于预期(qī)，市场需求逐(zhú)步恢(huī)复，经济发展(zhǎn)呈现(xiàn)回升向好态势(shì)，经济运行实现良(liáng)好开局。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运行好(hǎo)转(zhuǎn)主要(yào)是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济(jì)转型升级面临新的阻力(lì)，推动高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚(gāng)性(xìng)和改善(shàn)性住房需求(qiú)的支持，强调做好保(bǎo)交(jiāo)楼(lóu)、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工(gōng)作，促进房地产市(shì)场(chǎng)平(píng)稳健康发展。同时，会议还提出(chū)，在(zài)超大特大城市积极稳(wěn)步推进(jìn)城中村改造和(hé)“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份，制造业(yè)采(cǎi)购经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点，低于(yú)临界点，制造业景(jǐng)气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第一共(gòng)和银行被正(zhèng)式(shì)接管

　　在勉强支(zhī)撑(chēng)了两(liǎng)个(gè)月(yuè)后，风雨(yǔ)飘摇(yáo)的美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行终(zhōng)究还是没能逃脱倒闭并(bìng)被接(jiē)管收(shōu)购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大(dà)的破产银(yín)行(xíng)。

　　4、今年五一(yī)假期国内旅游出游2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数据中心测算，全国(guó)国内旅游(yóu)出游合计2.74亿(yì)人次(cì)，同比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复至2019年(nián)同(tóng)期的119.09％；实(shí)现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可(kě)比口径恢(huī)复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报(bào)道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月3日(rì)凌晨，乌(wū)克(kè)兰试(shì)图(tú)用无人机袭(xí)击(jī)克里(lǐ)姆林(lín)宫。

　　据报(bào)道，当晚两(liǎng)架(jià)无人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军方和特种部(bù)队及时采取行动，并使用电子对抗系统(tǒng)，使这(zhè)两架无(wú)人机出现异常(cháng)，未能达到袭击目的(de)。

　　俄新(xīn)社称(chēng)，俄(é)罗斯(sī)总统普京没有(yǒu)因袭击受伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉落的无人机(jī)碎片也没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄(é)总统(tǒng)新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰(lán)无人机(jī)试图发动袭(xí)击时普京不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京3日在位于(yú)莫斯科州的新奥加(jiā)廖(liào)沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗(luó)斯总统(tǒng)新闻处表示(shì)，俄方(fāng)保(bǎo)留(liú)在合适的时间和地点采取(qǔ)回应措施的权利(lì)。

　　另(lìng)据俄新社(shè)5月(yuè)3日报道，俄罗(luó)斯(sī)首都莫斯科自当日起禁止放飞无人机(jī)，经政府批准的(de)除外。 莫斯科市(shì)长索比亚宁表示，这一决定是为(wèi)了(le)防(fáng)止未经授(shòu)权使用无(wú)人机，避免妨(fáng)碍执法机构的工(gōng)作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对(duì)克(kè)里姆(mǔ)林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报(bào)》网站消(xiāo)息，针对无人机试(shì)图(tú)袭击(jī)俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没(méi)有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日报道(dào)，俄(é)罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接(jiē)受该媒体采访时(shí)，呼(hū)吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位(wèi)于基(jī)辅的(de)官邸进(jìn)行导(dǎo)弹打击，作为对(duì)乌方企图使用无人机袭击(jī)克(kè)宫的回应。

　　十大券商最新研(yán)判

　　1、中信证券：从(cóng)失衡(héng)到平稳，布(bù)局业绩(jì)驱(qū)动的五月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行(xíng)情(qíng)诱发的过(guò)度博(bó)弈和心(xīn)态失衡，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的(de)经济、政策和外部(bù)环境(jìng)相比4月继续不(bù)断改(gǎi)善，投(tóu)资者对经济的预期(qī)将中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大在微观(guān)体(tǐ)验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从(cóng)短暂失(shī)衡(héng)趋向平稳，市场依然处于全(quán)年第二个关键做多窗口，财报季结束后，市场(chǎng)将步入业绩驱动的行情阶段(duàn)，配(pèi)置思路上建议坚(jiān)持高切低，关注上半年景气(qì)持续(xù)改善的品(pǐn)种。

　　首先，政中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大治局会议提振市场信心(xīn)，扩内需仍是着力重点，政策预期回(huí)归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到(dào)同比和高频数据验证；外部流动(dòng)性拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但预计(jì)对(duì)A股实质影响十分有限(xiàn)。其次，财(cái)报季(jì)数(shù)据显示，A股(gǔ)业(yè)绩跨年筑底(dǐ)特征(zhēng)明显(xiǎn)，全年逐季改善的(de)趋势显现(xiàn)，其中(zhōng)行业的结构性亮(liàng)点日(rì)益清晰，经济预期5月将在微观(guān)体(tǐ)验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三(sān)个层面统一，夯实市场上行(xíng)基础。最后，预(yù)计5月A股仍处于今年第二个关键(jiàn)做多(duō)窗(chuāng)口中，并将步入业绩驱动的行情阶段(duàn)，投资者心(xīn)态由短暂(zàn)失衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议(yì)紧扣业绩主(zhǔ)线，重(zhòng)点(diǎn)布局医药(yào)、数(shù)字经济和“一(yī)带(dài)一路”板(bǎn)块中有业(yè)绩(jì)亮点的品种(zhǒng)，以及(jí)其他板(bǎn)块(kuài)中一季度业(yè)绩明显改善，且在二季度有望持续的(de)细分行业(yè)。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球市(shì)场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节(jié)后A股有望(wàng)相比全球市场(chǎng)显现相对韧(rèn)性。主要基于：1）经济复苏势头(tóu)尚不稳(wěn)固，政策(cè)有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低(dī)迷期(qī)已过。3）海外(wài)风(fēng)险需要密切(qiè)关注，如若应(yīng)对(duì)得(dé)当，对(duì)A股影响可能有(yǒu)限。上述因素结(jié)合当前A股市场整体(tǐ)估值水平不(bù)高仍处于历(lì)史中低(dī)位，A股节后(hòu)两个交易日虽(suī)受节假期间的事件性因素影响可能有所(suǒ)波动，但(dàn)对后市整(zhěng)体表现(xiàn)不用(yòng)过(guò)于(yú)谨慎(shèn)，当前位(wèi)置市场(chǎng)机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收(shōu)增速等指标(biāo)仍在探底，五(wǔ)一(yī)出行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出(chū)疲态，海外处于多事之(zhī)秋，高利率环(huán)境下美(měi)国银行风(fēng)险事件频(pín)发，衰退风险上升(shēng)。市场处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构上关注在低位资产(chǎn)中寻找景(jǐng)气(qì)稳(wěn)定或好(hǎo)于(yú)预期方向，中(zhōng)期线索(suǒ)在(zài)于科技(jì)周期与复苏链中的弹性方向。行业重(zhòng)点关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工(gōng)、新(xīn)能(néng)源等。主题(tí)重点关注：一(yī)带(dài)一路、数据要素等(děng)。

　　4、海通(tōng)策略(lüè)：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对比历史，这次牛市(shì)第一波(bō)上涨(zhǎng)的(de)结(jié)构分化更显著。②牛市初(chū)期类似春天，市(shì)场有所反复(fù)很(hěn)正常，短期政策和业绩因(yīn)素影(yǐng)响下，行业或(huò)更均(jūn)衡(héng)。③数字经济是全年(nián)主(zhǔ)线(xiàn)，后续或(huò)依据基(jī)本面去伪存真，阶段性关注(zhù)复(fù)苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后(hòu)看，核心(xīn)资产(chǎn)、海外映(yìng)射的科技和大宗商品都将被海外逐级放(fàng)大(dà)的宏观波动所影响。我(wǒ)们(men)的资(zī)源+重资产组合短期驱动逻辑建议(yì)以“红(hóng)利+中特估”为主导(dǎo)，以等待通胀(zhàng)逻辑(jí)的回归。重资产(chǎn)国企（炼(liàn)厂(chǎng)、建筑(zhù)、钢铁）资源类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在展现(xiàn)出成为未来经(jīng)济增长新(xīn)动能(néng)的潜力，推(tuī)荐(jiàn)中低端消费(fèi)、县域(yù)消费；以“宁组合”为(wèi)代表的赛(sài)道板(bǎn)块有望(wàng)企稳(wěn)。

　　6、兴证策略(lüè)：五一(yī)前后市场(chǎng)表现如何(hé)？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨概率(lǜ)较节前明(míng)显(xiǎn)提升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数(shù)大多震(zhèn)荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上(shàng)升至(zhì)38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节(jié)后(hòu)1周国(guó)防军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金(jīn)属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品(pǐn)饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波动以(yǐ)及背后释放的信号

　　国内(nèi)复苏延(yán)续(xù)，支(zhī)撑A股指(zhǐ)数震(zhèn)荡上移(yí)。从(cóng)“五一”前(qián)后大类资产表现来看，全球主要权益市场及原油等大宗商(shāng)品走弱，美债收益率下(xià)行，黄金价(jià)格走强，表明海外市场“衰退交易”有所(suǒ)升温。美欧(ōu)一(yī)季度经济增速(sù)不及市场预期，美国银(yín)行业(yè)危机和两(liǎng)党(dǎng)债务上限博弈使得海外风险偏好有所回落，同时也(yě)促使美(měi)联储更快转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据(jù)，国内服务消费大幅回(huí)升，但地产销售(shòu)复苏偏(piān)缓，4月制造(zào)业PMI回(huí)落也表明国内经济仍处于复(fù)苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行好转主要(yào)是恢复性(xìng)的(de)，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足”，因此总量政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧风险不大，企业盈利上行将支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构上(shàng)，政治(zhì)局会议首提(tí)“重视通用人工智(zhì)能(néng)发展”，全球产业催化和国内政策(cè)驱动的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结(jié)束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡(dàng)下行的，是(shì)去(qù)年底熊市(shì)结束后，指数的第一次(cì)长时间回(huí)撤，可以类比历史上牛(niú)市第一年中的(de)战术性调整（2013年(nián)2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛(niú)市第一年中的(de)第一次战术性回撤，时间约2个月，起始和结束的(de)拐点，均与高频经(jīng)济指(zhǐ)标和预期的边际(jì)变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时间是(shì)3个(gè)半月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶(jiē)段完成后还出现(xiàn)了2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以(yǐ)来，股(gǔ)市(shì)、债(zhài)市和商品市场的表现，均表(biǎo)明资本市场对(duì)经济的判新偏向(xiàng)认为Q1的经(jīng)济回升可(kě)能不会持续太久，或者至少Q2可能不会持(chí)续。从最新(xīn)的(de)PMI数据来看，4月(yuè)份确实出现了较为明显的下降。这一下降背(bèi)后我们认为(wèi)可能主要有两个短期原因:（1）每年(nián)4月PMI数据(jù)均会季节性(xìng)回落；（2）根据历史经验(yàn)，疫情后(hòu)第一个(gè)季度经济数据最容易恢(huī)复，4月开(kāi)始经济进入疫后第二个季(jì)度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外(wài)经济担(dān)心(xīn)等因素，可能会让4-5月(yuè)的经济(jì)数据很难(nán)超(chāo)预期(qī)。由此导致这一次(cì)市场的战术调整(zhěng)虽然可能已经完成(chéng)大部分，但由于缺乏数据改善(shàn)，可能还需要震(zhèn)荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们(men)或已正站在新一轮牛市起点之(zhī)上(shàng)，短(duǎn)期的迷雾掩盖不了(le)长(zhǎng)期的坦途(tú)，把握(wò)“上证50高股息央国企(qǐ)+科创(chuàng)50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在(zài)增加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复(fù)的(de)美联储、激烈的中美摩(mó)擦(cā)、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途较为明(míng)确：经济温和复苏、美联(lián)储年内结(jié)束(shù)加息、A股市场估值极低、产业趋(qū)势明确、机构赛道大(dà)切换向TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如何应对短期迷雾？5月建议(yì)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注上证50高股息央国企(qǐ)，央国企(qǐ)指数和ETF后续将发(fā)行、迎来增量资金行情，高股息(xī)组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只被指(zhǐ)数集(jí)中覆盖的高(gāo)股息央国企见正(zhèng)文）。此(cǐ)外Q1基金持仓(cāng)呈现机构(gòu)赛(sài)道的(de)第(dì)五次(cì)大切换(huàn)（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其(qí)中以(yǐ)科创50方(fāng)向最为关键。若美联储能够在5月完成最后(hòu)一次加息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大地利于新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科(kē)创(chuàng)再起(qǐ)

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大