总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(bě顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪n)市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的(de)期(qī)权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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