今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一(yī)次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的(de)分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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