总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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