近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗)历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和(hé)电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tó空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗u)安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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