金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在(zài)5月(secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

    日(rì)本受益(yì)于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特(tè)理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际(jì)地(dìsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)缘政治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了(le)被低估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是(shì)一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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