投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等3千克是多少斤 1千克是一斤吗。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史(3千克是多少斤 1千克是一斤吗shǐ)新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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