近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时(shí)下热门(mén)主线的中特(tè)估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关(guān)板块和(hé)个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分(fēn)细(xì)分(fēn)板(bǎn)块（申万二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看(kàn)，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报(bào)指出(chū)，现疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思有的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注(zhù)央(yāng)企(qǐ)战(zhàn)略(lüè)性重(zhòng)组和专业(yè)化(huà)整合，以(yǐ)及(jí)存(cún)在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上市平(píng)台(tái)或重组预期(qī)的板块和(h疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思é)标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气(qì)、周期上(shàng)行等(děng)原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事(shì)业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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