自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的(de)估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速(sù)的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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