3月(yuè)份，全国(guó)居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较(jiào)快(kuài)增(zēng)长与物价(jià)回(huí)落(luò)并(bìng)存，引发了(le)中(zhōng)国经(jīng)济是(shì)否进入通缩(suō)的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先(xiān)要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常(cháng)认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段(duàn)时间内持(chí)续下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典(diǎn)型(xíng)的通缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价紧缩而(ér)非局部(bù)物价(jià)紧缩，二是物价连续一(yī)段时间负增长，三(sān)是(shì)伴(bàn)随货币供应量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结合一季度(dù)经(jīng)济运行表现，当(dāng)前中国(guó)经济显然(rán)并(bìng)不(bù)符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所谓(wèi)中(zh75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升ōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价(jià)总水平(píng)持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一(yī)季度，我(wǒ)国(guó)CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效(xiào)应和(hé)疫(yì)情防控政策75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升优(yōu)化调整等因素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)，扣除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来(lái)物价月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍(réng)然为(wèi)正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水平(píng)并未(wèi)出现持(chí)续而全面(miàn)的下(xià)降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来(lái)新高；3月末M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持(chí)较快增(zēng)速。从经济增长来看(kàn)，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回(huí)升，经济(jì)循环加快畅(chàng)通，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增速(sù)可(kě)能比一季度(dù)明(míng)显(xiǎn)加快，全年经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)有望(wàng)呈(chéng)现逐步回(huí)升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增(zēng)长相对较快，经济运(yùn)行持(chí)续(xù)好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着(zhe)金(jīn)融支持效(xiào)果进一(yī)步显现，消费需(xū)求有望进一(yī)步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能(néng)逐(zhú)步(bù)回(huí)归至(zhì)往年(nián)均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总(zǒng)供求基(jī)本(běn)平(píng)衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居民预期稳定(dìng)，不存(cún)在长期通(tōng)缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济运行面临的突出矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来(lái)看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定(dìng)程度(dù)上反映了人们对经济复苏(sū)动力(lì)和(hé)强度的关(guān)切，需引起(qǐ)高度重(zhòng)视。当务之(zhī)急，要继(jì)续科(kē)学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结(jié)构性改革有机结(jié)合起(qǐ)来，在(zài)稳(wěn)定就业和提高居民收(shōu)入上(shàng)下更大功夫，提(tí)振市(shì)场信心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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