芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一直在(zài)上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力(lì)人数与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入(rù)的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包(bāo)含在内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和(hé)失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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