财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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