作者(zhě)：于博 蒋(jiǎng)佳榛(zhēn)

　　事件描述

　　2023年5月(yuè)11日，国家统计局公布了4月份的通胀数据：4月(yuè)份居民(mín)消费价(jià)格同(tóng)比上涨0.1％，环比(bǐ)下降0.1％，工(gōng)业生(shēng)产者出厂价格同(tóng)比下(xià)降3.6％，环比下(xià)降0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨(zhǎng)幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价(jià)格(gé)续降，出行(xíng)价格(gé)上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比(bǐ)降幅扩大至(zhì)-3.6％；其中，分项(xiàng)价(jià)格(gé)跌(diē)多涨少(shǎo)，黑(hēi)金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离(lí)转负仅一步之遥，是否到(dào)了需要担心通缩(suō)的时候？我们(men)认为“通缩论”言过其(qí)实：一方面，今年初以来核心(xīn)CPI有所反弹，意(yì)味着通缩压力正逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)；另一方面(miàn)，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环(huán)比回升(shēng)，也(yě)指向当前(qián)经济仍(réng)在温和修复。下半年随(suí)着生猪价格筑底回升、消费需求逐步回(huí)暖，物价(jià)水平有望回归正常水(shuǐ)平，通缩和通胀均不(bù)构(gòu)成当前主要矛(máo)盾。

　　目(mù)录

　　1、食(shí)品拉低通胀，核心(xīn)通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价(jià)格上涨

　　3、PPI环(huán)比走(zǒu)弱，同(tóng)比降幅扩大

　　4、价格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩言过其实，关注核心通胀

　　以(yǐ)下是(shì)正文

　　食品拉低通胀，核(hé)心通胀(zhàng)持平

　　4月CPI环(huán)比下降(jiàng)0.1％，降幅较上月(yuè)收窄0.2个pct，同比回(huí)落0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结构(gòu)上(shàng)看，食品(pǐn)项仍(réng)是主要拖(tuō)累，4月食品价(jià)格环比下降1％、非食(shí)品价格(gé)则环比小幅(fú)上涨0.1％。剔除(chú)食品和能源后(hòu)，4月核心CPI环(huán)比回(huí)升(shēng)0.1个百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格续降，出(chū)行价格上涨(zhǎng)

　　食品(pǐn)方面，菜、肉价(jià)格续降，仍是主(zhǔ)要拖累(lèi)。受受生猪(zhū)产能充足以及(jí)消费(fèi)淡(dàn)季影响(xiǎng)，猪肉(ròu)价格环比续降(jiàng)3.8％，但(dàn)降(jiàng)幅较上月收(shōu)窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜果大量上市，带(dài)动价格(gé)分(fēn)别环比下(xià)降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小(xiǎo)长(zhǎng)假出(chū)行(xíng)需求带动(dòng)旅(lǚ)游(yóu)价格(gé)环比上涨4.6％，受车企降价促销以(yǐ)及国(guó)内(nèi)油价下降影响，交通工具及(jí)交通工具用燃料(liào)价格环比分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走(zǒu)弱，同比降幅扩大(dà)

　　受(shòu)国内外市场(chǎng)需求表现偏弱(ruò)及(jí)国际大宗(zōng)商(shāng)品价格波动(dòng)影响，4月(yuè)PPI环比(bǐ)下降0.5％，同(tóng)时受上年同期高基数的影(yǐng)响，同比降幅扩大1.1个(gè)pct至(zhì)-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨价(jià)分别(bié)影响-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内生产资料、生活资(zī)料价格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价(jià)格(gé)跌多(duō)涨少，黑金价格(gé)走弱

　　分行业看(kàn)，国际原(yuán)油价格波动带动国内(nèi)油煤加工(gōng)、化学原料及制(zhì)品相关行业价格环比分别下降2.3％、1.1％；受国内需求表现不及(jí)预期影响，黑金采选及冶(yě)炼、有色采选相关行业(yè)价格结束(shù)自(zì)去年底以来的强势表(biǎo)现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在(zài)产能继持续释放、供给相(xiāng)对(duì)充足的影响(xiǎng)下，价格(gé)环比(bǐ)续降4％。

　　通缩言过其实，关注核心通胀

　　4月CPI同比降(jiàng)至0.1％的历史较低水平，离转负仅一步(bù)之遥(yáo)，是(shì)否到了需要担心通缩的时候？我们认(rèn)为，应当(dāng)理性看情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说待物(wù)价数据，“通缩论(lùn)”言过其实：一方面(miàn)，去年下半年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊在0.6％的(de)历史低位，但今(jīn)年初以(yǐ)来(lái)有所反弹，意味(wèi)着通缩压力(lì)正在逐步(bù)缓解；另一(yī)方面(miàn)，4月CPI环(huán)比降幅收(shōu)窄、核心CPI环(huán)比回(huí)升，环比走势均处于正常(cháng)波动区(qū)间(jiān)，也指向当(dāng)前经(jīng)济仍(réng)在(zài)温和修复。往前(qián)看，去年二(èr)、三季度(dù)受(shòu)疫情影响供(gōng)给偏(piān)紧(jǐn)，CPI同(tóng)比涨幅较高(gāo)，高基数或对今年后续CPI同比(bǐ)读数持(chí)续造成扰动。我们(men)认(rèn)为，应更多关注(zhù)环比(bǐ)变(biàn)动情况以及核心CPI的走势。而随着下半年生猪需求的回升(shēng)，以及(jí)中央(yāng)猪肉收储工作的开展，生猪价格(gé)有望(wàng)筑(zhù)底回升，食品项对CPI的(de)拖累将有所缓解，下半(bàn)年物价(jià)水平有望(wàng)逐步(bù)回归至正常水平、整(zhěng)体将保持温和上涨态势，通(tōng)缩和(hé)通胀均不构成当前经济的主要矛(máo)盾。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说