今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的(de)大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权祈使句例子英语，祈使句例子10个(quán)的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美(měi)国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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