今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里(shēn)业务的人(rén)工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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