在投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的(de)大涨大跌(diē)走势，激起了基民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正经不(bù)？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受到资金(jīn)的(de)青睐(lài)，今(jīn)年以来(lái)创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板(bǎn)块(kuài)传媒、基建ETF受(shò修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜u)到资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但(dàn)部分(fēn)机构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金(jīn)两大公募巨头纷纷公告(gào)，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交(jiāo)易价(jià)格溢价(jià)风(fēng)险，如(rú)果盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日下修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜午1点开(kāi)盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧(pěng)热情在风险提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金(jīn)流(liú)向看，由(yóu)于两只产品规(guī)模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的(de)产(chǎn)品(pǐn)已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益(yì)率（经(jīng)汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今(jīn)年(nián)也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数(shù)近期(qī)涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就(jiù)会推高二级市场价格，让价格走在(zài)指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的前面，这个情(qíng)况就会产(chǎn)生基金(jīn)产品(pǐn)的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如(rú)果(guǒ)短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价格超出了(le)指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会回归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价。而(ér)高溢价回归(guī)的过程(chéng)，就(jiù)会产生二(èr)级市场价格(gé)的下跌，因此，建议(yì)投资者不(bù)要盲(máng)目买入高溢价品(pǐn)种，避免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年年(nián)初以来日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂(liè)以来的最高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投证券认为(wèi)，近(jìn)期(qī)日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一(yī)是(shì)随着美联(lián)储加息预期下降和日(rì)央行(xíng)紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸引国(guó)际资(zī)本回流日本(běn)市场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏和去(qù)年日元持(chí)续贬值，东(dōng)京(jīng)交易(yì)所上市公司(sī)多(duō)表现良好；三是今年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业(yè)可能采取(qǔ)股票回购等方式提振股(gǔ)价，截(jié)至(zhì)本周，已有(yǒu)价(jià)值3900万亿日元的股(gǔ)票被(bèi)宣(xuān)布回购；四是近期(qī)部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大举投资日(rì)本股市等，推动市(shì)场对日本股市的(de)整(zhěng)体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风(fēng)险(xiǎn)，并提示(shì)投(tóu)资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带(dài)来(lái)的风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关(guān)注市场热(rè)点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收(shōu)盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成(chéng)交均价测(cè)算(suàn)，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来看，资金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前(qián)列。另(lìng)外，易方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产品中，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净流(liú)入资金居(jū)前，都超过了2亿元(yuán)资金体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资(zī)金(jīn)关(guān)注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列(liè)。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数(shù)与量化投资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的(de)回(huí)调(diào)，当前估值已来到(dào)30倍的(de)历史低位区间，且(qiě)一季(jì)报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续(xù)关(guān)注板(bǎn)块趋势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政策层面，4月底(dǐ)的(de)政治局会议(yì)提出(chū)“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育(yù)壮大(dà)新动能。要巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改造(zào)。要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营(yíng)造创新生态(tài)，重(zhòng)视(shì)防(fáng)范风险”，这(zhè)宣(xuān)示着国内经(jīng)济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能(néng)源及人工智能将是经济(jì)转(zhuǎn)型的(de)两大动能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴(xīng)产业的(de)创业板持续受益于政策红利，该机(jī)构建议关(guān)注创业板(bǎn)50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净(jìng)流出方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对(duì)强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基(jī)金(jīn)份额流失4亿(yì)份(fèn)，资金净流(liú)出超过(guò)11亿(yì)元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽(kuān)基指数，也(yě)分别有超过1个(gè)亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片(piàn)、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出现阶(jiē)段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇(yù)资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现百亿体量的(de)资金净流出(chū)。上证50修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜ETF也有(yǒu)57亿(yì)元资金净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净(jìng)流出(chū)位居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题(tí)行业的资金(jīn)出现流(liú)出(chū)，但(dàn)部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示(shì)，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出(chū)更(gèng)多结构(gòu)性机会，当前(qián)市场对题材的追捧(pěng)热度(dù)仍持续偏(piān)高(gāo)。“传媒(méi)板块近期跌幅(fú)居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建议继续(xù)关注资金合力最(zuì)强(qiáng)的人工智能与央(yāng)企相关(guān)品(pǐn)种，中(zhōng)期在市(shì)场炒作(zuò)热度回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋势确(què)立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长期来看(kàn)，可以积(jī)极(jí)关注数字(zì)化对生产力的提升，重(zhòng)点(diǎn)关注计(jì)算机、互联(lián)网和(hé)传(chuán)媒等行(xíng)业。

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