华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做(zuò)空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自(zì)的(de)资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在(zài)短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的(de)主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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