昨夜，据路透(tòu)社最新报道(dào)，知(zhī)情人士透(tòu)露，美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就(jiù)美(měi)国债务上限达成协议，双方在(zài)可(kě)自由支配开(kāi)支方面的分(fēn)歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数百页、可能(néng)需要立法者花几天(tiān)时(shí)间撰写(xiě)、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包含(hán)几个关键数字(zì)的精简协议(yì)。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开(kāi)支(zhī)的(de)最高限额，包(bāo)括军费(fèi)开支，但让议员(yuán)们在未来几个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细(xì)节。根据美(měi)国联邦数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支出总(zǒng)额的(de)27％。其中(zhōng)大约(yuē)一半(bàn)用于国(guó)防(fáng)，一(yī)些议(yì)员表示不(bù)应该(gāi)削减这一领(lǐng)域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面对面会(huì)议(yì)不(bù)太可能采取新的措施。当前的(de)任务(wù)是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是(shì)推(tuī)动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原油价(jià)格到(dào)2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映了市场对全球宏观(guān)经(jīng)济(jì)形(xíng)势的(de)评(píng)估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上(shàng)再(zài)度加息(xī)25个基点，最(zuì)早(zǎo)在6月便(biàn)加息的可能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场(chǎng)认为接下来(lái)两次会议中美联储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约显(xiǎn)示消化(huà)了约14个基点(diǎn)的加息预(yù)期，由于美联储加息规(guī)模(mó)通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于(yú)380美(měi)元，创盘(pán)中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步(bù)之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于(yú)两(liǎng)个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模，一日的(de)市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的(de)财报数据显示(shì)，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调(diào)整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市(shì)场预期的(de)39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未来，英(yīng)伟达(dá)预计第二财季(jì)营(yíng)收将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟(wěi)达生产极度(dù)复(fù)杂的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行(xíng)机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中(zhōng)明显下滑(huá)并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌1宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时(shí)段，双焦持续重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹(dàn)后(hòu)于近(jìn)期再次(cì)走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观(guān)和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美(měi)国两(liǎng)党对于(yú)政(zhèng)府债(zhài)务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市场各(gè)方的(de)避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月加息(xī)概率上升到(dào)40％附近，近期(qī)美元指数走(zǒu)强对(duì)于大宗商(shāng)品价(jià)格普遍(biàn)形成一定压力。国内(nèi)方(fāng)面，5月(yuè)份公布的社(shè)融和(hé)固定资产投资等经(jīng)济数据(jù)略低于(yú)市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面也并无利(lì)多(duō)因素。黄(huáng)科表示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及(jí)预(yù)期(qī)以及原料(liào)成本持(chí)续下(xià)移导致(zhì)钢价(jià)下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临(lín)近淡季，在需(xū)求乏力的情况下，钢材(cái)价(jià)格(gé)不断下探(tàn)寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对(duì)记者表(biǎo)示，自今(jīn)年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材(cái)下(xià)游需(xū)求恢复(fù)距离此前预期有较大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来市场(chǎng)对下游需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配(pèi)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下(xià)半年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步(bù)压低了钢铁原(yuán)燃料(liào)价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周(zhōu)度表观消费(fèi)量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题(tí)来(lái)看，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)研究院黑色(sè)组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个(gè)方面的问(wèn)题(tí)：一是高(gāo)炉(lú)减产不充分(fēn)；二是(shì)外需可(kě)能会大幅下(xià)滑；三是国(guó)内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表(b宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价iǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以来国内政策(cè)利多有限，导(dǎo)致(zhì)“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国(guó)内(nèi)市场利空在价格中已有体(tǐ)现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面临继(jì)续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在(zài)经历(lì)4-5月份的(de)政策不及(jí)预期后，国(guó)内(nèi)下(xià)一个相对重要的(de)政策时点可能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回(huí)落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货(huò)均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发(fā)货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水(shuǐ)下(xià)降并不明(míng)显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面有实(shí)质性的减产(chǎn)行动，从而改善市(shì)场对于后期供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目(mù)前情况(kuàng)来看，在进口煤冲(chōng)击之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控政策(cè)尚(shàng)未(wèi)执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不(bù)强。因(yīn)此(cǐ)，预计短期内(nèi)黑色系品(pǐn)种或延续(xù)弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷叠加造(zào)成的负(fù)向(xiàng)循环，宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得注(zhù)意的是(shì)，在期货价(jià)格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之前的水平(píng)。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调(diào)整，且目前距(jù)离2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市(shì)场力(lì)量的供(gōng)应压减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经(jīng)济政策效果或(huò)将在下半年显(xiǎn)现、国际局(jú)势(shì)缓和以及国内外价差(chà)有利于钢(gāng)材出口再上台(tái)阶(jiē)等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难(nán)以恢复至今(jīn)年4月中旬(xún)之(zhī)前的(de)偏高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当(dāng)前钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价(jià)格下跌一(yī)旦出(chū)现企稳，那么低价可能(néng)会刺激(jī)补库，并带动(dòng)行情出现阶段反(fǎn)弹。

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