金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比(bǐ)上年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济(jì)发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的外币(bì)贷(dài)款(kuǎ2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪n)折合人(rén)民(mín)币减少312021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪9亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

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　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业(yè)金融机(jī)构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点评如下：在经历了(le)一季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落(luò)。从结构上来(lái)看，居民部门再(zài)次“缩(suō)表”，不(bù)过企业中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落可能(néng)是因为一季度(dù)透支(zhī)了部(bù)分银行信贷额度和(hé)企业(yè)信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持(chí)平，非标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来(lái)同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业(yè)活期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和(hé)地产销售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是(shì)季节(jié)性波动(dòng)。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品在(zài)季(jì)末到(dào)期，使(shǐ)资(zī)金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承接。因此居民存款在(zài)季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映(yìng)了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券(quàn)看法较为一致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减少(shǎo)符合季(jì)节性规(guī)律。在(zài)本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了(le)居民端在前(qián)期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进一步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除(chú)居(jū)民端(duān)新(xīn)增信贷(dài)量会持续维持在低位。

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