券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于(yú)股市良(liáng)好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎn无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方g)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在(zài)一(yī)季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一(yī)季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑幅度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时(shí)称，东方(fāng)证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能(néng)力(lì)，看好公(gōng)司在(zài)政策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实(shí)现估值提升。

无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的(de)措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的(de)一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大幅度的(de)改(gǎi)善(shàn)。

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