踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗de)一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资者表示大卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把其投资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步(bù)下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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