在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022)全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的(de)空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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