金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的(de)最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖(táng)主力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广(guǎng)西前期(qī)受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

80寸电视尺寸长宽多少g>　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南(nán)宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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