大(dà)型股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的美股市场(chǎng)的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济(jì)衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，“到目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直保持稳定(dìng)，更多的是向(xiàng)优质(zhì)资产和现金转移，这种(zhǒng)情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些，但我(wǒ)们(men)仍然认为，最终(zhōng)股价将(jiāng)更全面地反映(yìng)经济(jì)衰(shuāi)退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中在一个领域，因此(cǐ)只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型公司的股(gǔ)票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行(xíng)为通(tōng)常与增(zēng)长(zhǎng)放缓(huǎn)的(de)经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后(hòu)期行为，即随着经济增长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并(bìng)未(wèi)进(jìn)入(rù)负增长区(qū)间，资金(jīn)就会(huì)流(liú)向更优质(zhì)的(de)股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美国经济数据开始向收(shōu)缩的方向(xi弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗àng)恶化，投资者将越来(lái)越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对高质量资产的(de)投(tóu)资转向(xiàng)对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这(zhè)些大型(xíng)公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能(néng)比周期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们(men)的观(guān)点是(shì)，大型科技股一直受(shòu)益(yì)于其他行(xíng)业的抛(p弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗āo)售，但最终一旦这种轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分(fēn)散通(tōng)常发生(shēng)在市(shì)场反弹的后期。”

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