财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(kāi)展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(gbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗uāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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