随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓(cāng)换股以及(jí)对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金(jīn)李(lǐ)晓星在一季报中表示，看(kàn)好(hǎo)半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机(jī)会。他认为AI 产业(yè)的(de)发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算力产业(yè)链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会继续在新 能(néng)源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信(xìn)保诚基(jī)金王睿等人也发布了一季报(bào)，均(jūn)谈到了(le)自己对(duì)AI领域(yù)的密切关注(zhù)，但观(guān)点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数(shù)据(jù)显示(shì)，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛(shèng)世(shì)精选(xuǎn)A、银(yín)华大(dà)盘定开、银华丰享一年(nián)持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度(dù)小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最大(dà)的是(shì)银华(huá)心选一(yī)年持有(yǒu)A，较(jiào)去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心兴(xīng)三年持有A 武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数则在一季度小幅(fú)加仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最大(dà)的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产(chǎn)品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升(shēng)到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作银华中小盘为例(lì)，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立(lì)讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头(tóu)立讯精(jīng)密(mì)成为第一(yī)大重(zhòng)仓股，截至(zhì)一季报，该(gāi)基(jī)金持(chí)有立(lì)讯精(jīng)密826.3万(wàn)股，持有市值(zhí)约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了精(jīng)测电子(zi)，较(jiào)去年底增加了(le)16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得(dé)注意的是，上述“进新(xīn)”个股(gǔ)大多数是AI相关概(gài)念(niàn)股。

　　而宁德(dé)时代、晶(jīng)澳科技、德业(yè)股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退出(chū)前十大(dà)。

　　减持(chí)方面，今年(nián)一季度(dù)，该(gāi)基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年底(dǐ)减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报，该基金(jīn)分别(bié)持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了自(zì)己对市场的(de)看法(fǎ)，基金君为大(dà)家(jiā)做了(le)些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示(shì)，对于今年国内的宏观判(pàn)断(duàn)依然是(shì)经济整体稳(wěn)健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民(mín)消费(fèi)信心逐渐恢复(fù)；我们判断(duàn)由于国家自身实力的不断增(zēng)强(qiáng)，国际伙伴跟我们的利益共同点变(biàn)多，国际(jì)形势相(xiāng)对之前会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术，现象级应用推出后(hòu)，国内(nèi)外(wài)各巨头加速入局。需(xū)要(yào)关注的是，AI 产业(yè)的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　半导体(tǐ)方面(miàn)，我们维持看好(hǎo)国产(chǎn)替代方向(xiàng)，集中在半导体(tǐ)设备、材(cái)料(liào)、零(líng)部件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证(zhèng)导入(rù)，国内晶圆产线(xiàn)建设将再(zài)度提速(sù)。在景气复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期(qī)接近(jìn)尾声，经历了(le)过去几个季度的去(qù)库存，有望(wàng)在今(jīn)年下 半年重启上行周期(qī)，向上(shàng)弹性取决于下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复的力度(dù)，数据中(zhōng)心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注(zhù)相(xiāng)关左侧(cè)布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃(qì)较多的板块，交易占比和估值已经处于历史偏低(dī)的位(wèi)置。只是市场对于上涨(zhǎng)的标(biāo)的更多地关(guān)注利好，对(duì)于下跌的板块更(gèng)多地关(guān)注利空(kōng)。我们(men)总体(tǐ)认为现(xiàn)在(zài)市场对于(yú)新能源板块(kuài)的担(dān)忧讨论，更多是对(duì)于(yú)一(yī)个下跌板块的(de)应激式反应。在去(qù)年的(de)中(zhōng)报中，我们曾经提到了新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的一(yī)些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块的风险因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源相关(guān)个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示(shì)，信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远在管的6只基金武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究(jiū)优选A的(de)股(gǔ)票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能(néng)源(yuán)产业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持仓情(qíng)况来看，以(yǐ)冯明(míng)远(yuǎn)的代表作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能源产(chǎn)业为(wèi)例，该基金(jīn)一季度增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持(chí)幅度最大的是中伟股份，今年一(yī)季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前(qián)持有市值(zhí)2.16亿(yì)元(yuán)，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大个股，斯莱(lái)克(kè)、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退出前十大之列(liè)。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同程(chéng)度减(jiǎn)持(chí)，其中，减持幅(fú)度最大的(de)是天齐锂(lǐ)业，今年一季(jì)度(dù)较去年底减持了24.23％，目(mù)前(qián)持有市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场(chǎng)经历了疫(yì)情复苏后(hòu)的(de)调整修复，经济先是在大家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现了显著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本(běn)基金(jīn)的投资主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块(kuài)的整(zhěng)体走(zǒu)势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导体(tǐ) 和(hé)制造(zào)业正经(jīng)历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们(men)会继续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观(guān)看(kàn)待(dài)人工智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗(qí)下多位(wèi)基金经理也发布(bù)了一季报。其中，中信保诚基金权益投(tóu)资部总监(jiān)王睿在一季报中表示，宏观经济目前(qián)处在一个温和复苏的通道，在(zài)海(hǎi)外加(jiā)息进入尾声后，社会流(liú)动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环境(jìng)有利于(yú)权益市场行情(qíng)的(de)开展，二(èr)季度指数仍有可能会是震荡(dàng)上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示(shì)持了部分短(duǎn)期达(dá)到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预(yù)期的(de)变化调整了一(yī)部分科技(jì)持仓(cāng)。具(jù)体来看(kàn)，以其(qí)代表作中信保诚创新成长为例，该基金(jīn)在一季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等个(gè)股，人福(fú)医药“新进(jìn)”前十(shí)大。

　　王(wáng)睿在一季报中表示，对(duì)于(yú)人工智能这一非常宏大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态度。首先我们(men)相信这是一项(xiàng)会对目(mù)前的生产和生活方式带来重(zhòng)大变化的(de)技术变(biàn)革，值得(dé)我们投入非(fēi)常多的精(jīng)力(lì)去跟踪和研究。但(dàn)另(lìng)一方面，我们目前(qián)还无(wú)法相对准确(què)的评估这项技术革命给具体公司和行业(yè)格局(jú)带(dài)来的影响(xiǎng)，也(yě)不能(néng)给出大部分公司一个相对清晰的(de)定价，因(yīn)此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季(jì)度(dù)我们持(chí)仓(cāng)较多的电(diàn)动车和光伏表现不佳，受到了一些(xiē)短期因素(sù)的干扰，投(tóu)资者的信(xìn)心(xīn)出现了(le)波动。投资者预期变(biàn)化导致部分个股出现了较(jiào)大回(huí)调，目前行业整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平处于历史较低(dī)位(wèi)置(zhì)，而这两个(gè)行业未来的(de)发展方向(xiàng)还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰(tài)资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一(yī)天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理姜诚也(yě)发布了(le)一季(jì)报在一(yī)季报(bào)中，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势(shì)再次佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是(shì)科技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的(de)事(shì)件(jiàn)之一(yī)，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如(rú)何分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节(jié)是否能如(rú)愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能”水平达(dá)到了什么(me)程(chéng)度以及(jí)渗透率将多(duō)快(kuài)提升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起来又(yòu)让(ràng)人不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投(tóu)资(zī)的基本原理告(gào)诉(sù)我(wǒ)们，价值会随(suí)着(zhe)时间增长(zhǎng)，而(ér)非随着(zhe)利润波动(dòng)。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格(gé)买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是我们的(de)投资目标。好(hǎo)资产的标准(zhǔn)是活得久、 站得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平(píng)均净资(zī)产收益率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能(néng)够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜(jiāng)诚代(dài)表作中泰星元价值优选A代表作(zuò)为(wèi)例，该基金(jīn)在一季度减(jiǎn)持了中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的(de)集团，增持了工商银行、建发股份(fèn)、招商银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示(shì)，自己的组合没(méi)有大的变化，是因为(wèi)长期(qī)观点没有大的变化。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当前市场(chǎng)提供的较低估值水平，让(ràng)我们可以在(zài)热点(diǎn)不断(duàn)切换(huàn)的市场(chǎng)中(zhōng)保(bǎo)持平和。但投(tóu)资是一项苦差(chà)事，需要随时准备证伪自己(jǐ)的观点，需要(yào)保持学习，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的一天。

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