自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调(diào)整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估值长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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