踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联网广告(gào)及服务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六零(líng)此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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