今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报(bào)并没(méi)有保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了(le)临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外(wài)引(y魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了ǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了)报基金(jīn)的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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