总市值(zhí)超6万亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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