本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格(gé)上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内外客户提供一(yī)站式代工解决方(fāng)案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比(bǐ)那(nà)些已(yǐ)经规模化(huà)完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李匚字旁的字有哪些，区字旁的字宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户(hù)提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽(qì)车行业的(d匚字旁的字有哪些，区字旁的字e)整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前(qián)景不算很(hěn)差(chà)，但(dàn)公(gōng)司自身技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明(míng)度(dù)极(jí)高的军工企业(yè)，实在(zà匚字旁的字有哪些，区字旁的字i)无(wú)法判(pàn)断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合(hé)解决方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动(dòng)流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其(qí)他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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